bbin体育

行业点评 | 房地产行业偿债能力分析

行业评论|房地产行业偿付能力分析

摘要:除了关注财务指标的偿付能力外,在比较同行业不同公司的偿付能力时,关注广泛的偿债能力也很重要。

本文探讨了房地产公司的偿付能力。从资产负债表和现金流量表开始,观察样本房地产公司偿付能力的变化。

基于资产负债表的偿付能力缩小

短期偿债能力来自房地产公司的资产负债表。我们使用货币资本比率指标来衡量企业的短期偿债能力。货币资本比率的公式为:货币资本比率=货币资金/短期负债* 100.比率越高,短期偿债能力越好。在2018年底,前100家房地产公司的指数中位数和平均值分别为128%和233%,中值略低于2017年底。图表:中位数和平均货币100强房地产公司的基金比率

6afc8b5d963946208ef6a47130c72bc7.png

长期偿债能力来自房地产公司的资产负债表。我们使用净负债率指标来衡量公司的长期偿债能力。净负债率公式为:净负债率=(计息负债 - 货币资金)/所有者权益* 100,指标越低,公司债务比率越低。截至2018年底,前100家房地产公司的中位数和平均净负债率分别为85%和103%。这个数字略低于2017年底。然后,就具体公司而言,不同公司上下游的议价能力差异很大。第一个低负债率的梯队包括世界贸易,中国海运,龙湖等。负债率高的公司包括云南城投,融侨和华发。就变化而言,富力和龙湖的净负债率在2018年底与2017年相比有所增加。图表:百强房地产公司的中位数和平均净债务比率

614f47ac6f7e49b6ab937da75d0282c3.png

基于现金流量表的缩小偿付能力

考虑到房地产是一个高杠杆行业,我们结合现金流量表来进一步衡量公司的偿付能力。短期偿债能力与现金流量表相结合,我们使用(净经营现金流+净投资现金流)/短期计息债务来衡量房地产公司的短期偿付能力(现金流量版本) 。比率越高,短期偿债能?υ胶谩T?2018年底,前100家房地产公司的指标中位数和平均值分别为0.1%和0.3%,与2017年底相比有显着改善。然后,Fantasia和Sunac 2018年从正面变为否定,改善是显而易见的。图表:前100家房地产公司的中位数和平均自由现金流/短期债务比率

f873f20820954504afb58c18696b1312.png

长期偿债能力与现金流量表相结合,我们使用(经营现金流量净额+净投资现金流量)/计息债务来衡量房地产公司的长期偿付能力(现金流量版本)。比率越高,长期偿债能力越好。截至2018年底,前100家房地产公司的指标中位数和平均值分别为-0.3%和0.1%。该值优于2017年底。就具体公司而言,荣盛发展和融创已大幅改善。图表:前100家房地产公司的中位数和平均自由现金流/计息债务

7d1955d4a02b42bf9697bac2e4be3a45.png

广泛的偿付能力

国信证券)

想了解更多

:shfocus021意见指数

声明:

1.此图片转载自:意见索引

2.指示转载来源的所有图形和文本信息由其他媒体或平台复制。重印的目的是传递更多信息。这并不意味着平台同意其观点并且对其真实性负责。不承担任何法律责任。

12: 10

聚焦上海站行业评论|房地产行业偿付能力分析

摘要:除了关注财务指标的偿付能力外,在比较同行业不同公司的偿付能力时,关注广泛的偿债能力也很重要。

本文探讨了房地产公司的偿付能力。从资产负债表和现金流量表开始,观察样本房地产公司偿付能力的变化。

基于资产负债表的偿付能力缩小

短期偿债能力来自房地产公司的资产负债表。我们使用货币资本比率指标来衡量企业的短期偿债能力。货币资本比率的公式为:货币资本比率=货币资金/短期负债* 100.比率越高,短期偿债能力越好。在2018年底,前100家房地产公司的指数中位数和平均值分别为128%和233%,中值略低于2017年底。图表:中位数和平均货币100强房地产公司的基金比率

6afc8b5d963946208ef6a47130c72bc7.png

长期偿债能力来自房地产公司?淖什赫怼N颐鞘褂镁桓赫手副昀春饬抗镜某て诔フ芰Α>桓赫使轿壕桓赫?=(计息负债 - 货币资金)/所有者权益* 100,指标越低,公司债务比率越低。截至2018年底,前100家房地产公司的中位数和平均净负债率分别为85%和103%。这个数字略低于2017年底。然后,就具体公司而言,不同公司上下游的议价能力差异很大。第一个低负债率的梯队包括世界贸易,中国海运,龙湖等。负债率高的公司包括云南城投,融侨和华发。就变化而言,富力和龙湖的净负债率在2018年底与2017年相比有所增加。图表:百强房地产公司的中位数和平均净债务比率

614f47ac6f7e49b6ab937da75d0282c3.png

基于现金流量表的缩小偿付能力

考虑到房地产是一个高杠杆行业,我们结合现金流量表来进一步衡量公司的偿付能力。短期偿债能力与现金流量表相结合,我们使用(净经营现金流+净投资现金流)/短期计息债务来衡量房地产公司的短期偿付能力(现金流量版本) 。比率越高,短期偿债能力越好。在2018年底,前100家房地产公司的指标中位数和平均值分别为0.1%和0.3%,与2017年底相比有显着改善。然后,Fantasia和Sunac 2018年从正面变为否定,改善是显而易见的。图表:前100家房地产公司的中位数和平均自由现金流/短期债务比率

f873f20820954504afb58c18696b1312.png

长期偿债能力与现金流量表相结合,我们使用(经营现金流量净额+净投资现金流量)/计息债务来衡量房地产公司的长期偿付能力(现金流量版本)。比率越高,长期偿债能力越好。截至2018年底,前100家房地产公司的指标中位数和平均值分别为-0.3%和0.1%。该值优于2017年底。就具体公司而言,荣盛发展和融创已大幅改善。图表:前100家房地产公司的中位数和平均自由现金流/计息债务

7d1955d4a02b42bf9697bac2e4be3a45.png

广泛的偿付能力

国信证券)

想了解更多

:shfocus021意见指数

声明:

1.此图片转载自:意见索引

2.指示转载来源的所有图形和文本信息由其他媒体或平台?粗啤V赜〉哪康氖谴莞嘈畔ⅰU獠⒉灰馕蹲牌教ㄍ馄涔鄣悴⑶叶云湔媸敌愿涸稹2怀械H魏畏稍鹑巍?

仅提供信息存储空间服务。

房地产

平均数

指示器

能力

净负债率

阅读()